VC 미팅에서 확인하면 좋을 5가지 정보 - 1등 주주 관리 서비스, ZUZU

마지막 업데이트: 2022년 5월 27일 | 0개 댓글
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선호 투자단계

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VC 미팅에서 확인하면 좋을 5가지 정보

시작하기 전에

안녕하세요. 오늘은 VC 미팅에서 확인하면 좋을 5가지 정보를 알아보려 합니다. 지피지기면 백전백승이겠죠!

시작에 앞서서 자금을 조달하기 위한 대표적인 2가지 방법이 투자 유치와 대출을 받는 것인데요. 아무래도 대부분의 창업자분들 입장에서는 금융기관에서 대출을 받을 경우에는 이자 지급 및 원금 상환에 대한 부담이 크기 때문에 투자 유치를 선택하는 경향이 있습니다. 물론 투자 유치도 반대급부로 미래 수익을 제공해야 하는 부분이 있지만, 투자자가 가진 경험, 인맥 등을 활용하는 부분이나, 투자 과정에서 자신의 제품이나 서비스에 대해서 지속적인 피드백을 받을 수 있는 점 등에서 더 선호되고 있습니다.

그러면 보다 구체적으로 주로 스타트업에 자금을 투자하게 되는 VC(벤처캐피탈)와 미팅 자리에서 스타트업 대표님들 입장에서 알면 유익한 5가지 부분에 대해서 나눠보고자 해요. 왜 여러 투자 집단에서도 하필 VC(venture capital : 벤처 펀드를 운용하는 주체)냐고요? 많은 창업자들의 상당수가 투자 유치를 생각할 때 대부분 VC를 찾기 때문이에요.

VC가 운용하는 펀드 만기에 대해 알아보기

사업 아이템의 탁월함과는 무관하게 현재 경영하고 있는 스타트업의 성장 단계(early-stage, later-stage)에 따라 VC 입장에서 투자를 하기 어려울 수 있습니다. 이는 태생적으로 존재하는 VC 운용 펀드의 만기 때문인데요. VC의 주요 투자 재원인 펀드(쉽게 말해 돈뭉치)는 일반적으로 7~8년의 만기를 가지고 있습니다. VC의 입장에서는 결국 만기 내에 Exit을 해서 수익을 내는 것이 목표이다 보니, IPO 혹은 M&A를 해서 투자금에 대해서 회수하려고 하는데요. 한국에서 창업한 벤처기업이 IPO에 이르는 경우는 평균적으로 13년 정도가 된다고 하기에 적어도 국내에서 주류를 이루는 IPO Exit을 염두에 두는 한 펀드 투자 시점이 상당히 경과된 경우에는 초기 기업에 투자하기는 쉽지 않겠죠.

여기서 하나 더 알 것은 보통 8년 만기의 펀드라면 초창기 4년은 투자를 하고, 나머지 4년은 운용을 하게 되는 구조로 펀드 운용이 된다는 것인데요. 여기서의 인사이트는 초창기 투자에 집중하는 1~4년의 시기인지를 파악하셔야 하고, 그중에서도 투자 초기 단계 인지를 파악하셔야 된다는 것입니다. 투자 시기에서도 이른 시점이 아니라면 VC 입장에서 early stage 스타트업에 투자하는 것이 구조상 매우 어렵다는 것이죠.

정리하자면 초기 단계의 스타트업 창업자 입장에서는 펀드를 조성하고 투자 유치 기간이 얼마 안 돼서 심리적 여유가 있는 VC와 협상을 하는 VC 미팅에서 확인하면 좋을 5가지 정보 - 1등 주주 관리 서비스, ZUZU 것이 성사 가능성을 높일 수 있다는 것입니다! 실제로 국내 VC 투자의 경우를 볼 때 창립한 지 3년 이내에 투자가 이루어진 비율은 20% 내외이고, 7년 초과된 스타트업에 대해서는 50%가 넘는다고 해요. (투자 상위 10개사의 경우는 무려 65%라고 합니다.)

VC 펀드 운용 금액을 알아보기

또한 창업자분들의 VC 미팅에서 확인하면 좋을 5가지 정보 - 1등 주주 관리 서비스, ZUZU 스타트업에 얼마를 투자할 수 있을지 알아보기 위해서 VC의 총 펀드 운용 금액에 대해서도 알아보는 것이 필요해요. 여기서 15라는 숫자를 기억해야 하는데요. 펀드 규모에 따라서 포트폴리오의 숫자는 차이가 있을 수 있지만, 일반적으로 VC가 한 펀드 별로 15개의 기업에 투자한다고 보시면 됩니다. 즉 VC 미팅에서 확인하면 좋을 5가지 정보 - 1등 주주 관리 서비스, ZUZU 150억 원의 펀드를 조성해서 운용하는 VC는 평균적으로 기업 당 10억 정도 투자한다고 이해할 수 있습니다. 이러한 기준을 바탕으로 창업자 분의 스타트업이 향후 12~18개월 필요할 자금과 견주어 본다면 투자받을 금액이 충분할지 아닐 지에 대해서 가늠할 수 있게 됩니다. 만약 75억의 펀드를 운용한다고 하면 회사당 5억 정도 투자가 이루어질 것으로 예상되니, 더 많은 금액의 투자로 스케일 업을 원하는 기업 입장에서는 보다 신중히 협상에 임해야겠죠.

펀드의 주목적 투자분야는 어떻게 되는지 알아보기

펀드를 조성하기 위한 근원적인 자금 (모태펀드) 형성 시 정부가 출자하는 돈이 많기에, 정책적인 목적을 반영하고 있다는 점은 굉장히 중요한데요. 정부 자금을 기반으로 한 펀드를 운용하는 VC 입장에서도 투자 시 이러한 정책적 목적을 반영해서 진행하게 됩니다. 대표적으로 농수산벤처, 바이오, 여성기업, 문화콘텐츠 등이 있겠습니다.

또한 굳이 정부가 아니더라도 VC별로 전문성을 가지고 투자하고자 하는 분야가 자신의 사업 분야와 일치한다면 투자 유치 과정에서 뿐만 아니라 VC 미팅에서 확인하면 좋을 5가지 정보 - 1등 주주 관리 서비스, ZUZU 이후 사업에 대한 피드백 측면에서도 도움을 받을 수 있겠죠.

VC의 투자 의사결정 과정에 대해서 알아보기

일반적으로 투자 유치는 처음 심사역이 스타트업과 만나는 순간부터 시작해서 3~6개월이 걸리는 장기간의 프로세스입니다. 이 과정에서 최종적으로 각 VC별 투자심의위원회의 승인을 거쳐서 투자가 이루어지게 되는데요. 투심위의 판단 프로세스가 만장일치인 곳도 있고, 과반수인 곳도 있고, 단 한 번만 진행하는 곳도 있고, 여러 번 진행하는 곳도 있습니다. 아무래도 더 보수적으로 검토를 하는 곳이라면 투자가 이루어지는 프로세스 자체도 더 길어지겠죠. 따라서 곧 현금이 고갈될 것으로 예상돼서 빠르게 투자 유치가 필요한 회사 입장에서는 지나치게 까다로운 투자 의사결정 과정을 (정확히는 ‘투자심의위원회 프로세스’) 거치는 곳은 피하는 곳이 빠른 투자 유치를 위해서 필요할 것입니다.

투자 금액의 Min/Max에 대해서 알아보기

이는 결국 협상의 범위를 정하는 것인데요. VC에서 이야기하는 투자 금액의 최솟값이 우리 회사가 필요한 자금과 맞지 않는 다면 이후에 기업의 Valuation에 대해서 서로 협상하면서 논의하는 것도 어려울 수 있겠죠. 따라서 투자 금액의 최소, 최대 값을 먼저 알고, 그것을 기준으로 협상에 임하는 것이 필요하답니다.

ZUZU에서 스타트업 생태계 내의 많은 분들이 함께 성장할 수 있도록 콘텐츠로도 도움을 드리고 있어요. 여러 문제를 해결하려는 수많은 스타트업들의 도전이 더 나은 사회를 만드는 데 기여한다고 확신합니다.

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[단독] 벤처캐피탈도 '안전 선호'…창업 초기기업 투자 24%뿐

창업 중·후기에 투자 76% 몰려
수익성에 급급 성장성 외면 지적
업력 따라 초·중·후기 구분 기준
매출 바탕 성장단계별 변경 주장

  • 이현호 기자
  • 2022-05-17 17:48:10

“벤처캐피탈(VC)이 창업 초기 기업 투자를 외면하고 있습니다.”

지난해 판교테크노벨리에 입주한 소프트웨어 개발업체 A사 사장이 기자와 첫 만남에서 내놓은 넋두리다. 창업한 지 2년 차로 회사 특성상 초기 개발 자금이 많이 필요해 여러 VC들을 찾아 다녔지만 실적이 없는 창업 초기 회사라는 이유로 외면 받아 투자금을 유치하기가 너무 힘들다는 하소연이다.

[단독] 벤처캐피탈도

이처럼 투자금 조달이 어렵다는 창업 초기 회사가 많아지면서, 코로나 여파를 빌미로 VC들이 벤처기업을 투자할 때 성장성을 외면한 채 당장 실적이 좋을 안전한 기업 위주의 투자만 선호한다는 지적이 나오고 있다.

17일 벤처캐피탈협회가 최근 발표한 ‘2022년 1분기 벤처캐피탈 시장 동향’ 보고서에 따르면 업력별 신규 투자 성향 결과 2021년 한 해 동안 창업 초기 기업(창업 3년 미만)에 투자한 실적은 전체 신규 투자액 7조6802억 원의 24.2%(1조8598억 원)에 그쳤다. 중기(창업 3년 이상~7년 미만) 기업은 45.3%(3조4814억 원)으로 가장 많았고, 후기(창업 7년 이상) 기업이 30.5%(2조3390억 원)으로 뒤를 이었다. 창업벤처 10개 사 가운데 8개 사 꼴로 실적이 안전한 중기와 후기 창업기업에 주로 투자한 셈이다. 창업 초기 기업이 투자금 유치에서 외면 당하고 있다는 지적이 VC 미팅에서 확인하면 좋을 5가지 정보 - 1등 주주 관리 서비스, ZUZU 나오는 이유다.

벤처협회 한 관계자는 “VC의 창업 초기 기업에 대한 투자 실적이 꾸준히 줄어들고 있다”며 “코로나 여파가 있지만 중기와 후기 창업기업에 대한 투자액이 80%에 가깝다는 건 당장의 수익성에 급급한 안전한 투자만 선호한다고 볼 수 밖에 없다”고 지적했다.

실제 창업 초기 기업에 대한 투자는 3년째 감소세를 보이고 있다. 2019년 32.5%(1조3901억 원)에서 2020년 30.7%(1조3205억 원)로 떨어졌고, 지난해에는 20%대(24.2%)로 추락했다. 투자액이 1조3000억 원 규모에서 1조8000억 원으로 다소 커졌지만, 전체 신규 투자액은 계속 줄어들고 있다. 반면 중기·후기 기업 투자액은 2020년 69.3%에서 지난해 75.8%로 증가했다.

일각에서는 창업 기업의 분류 기준을 업력이 아닌 매출액 기준으로 변경해야 한다는 주장을 제기하고 있다. 업력에 따라 초·중·후기로 구분하는 현행 기준을 매출액을 토대로 기업의 성장 단계별로 나눠 지원해야 한다는 지적이다. 미국이나 유럽은 매출액과 이익을 고려해 각각 4단계, 3단계로 구분해 투자 형평성을 실현하고 있다.

벤처캐피탈협회 관계자는 “현장에서 느끼는 어려움을 잘 알고 있지만 VC 입장에서도 수익성을 고민하지 않을 수 없다”며 “창업 초기 단계에 대한 VC 투자가 확대되려면 투자금을 회수할 수 있는 세컨더리펀드와 인수·합병(M&A)시장의 활성화가 필요하다”고 설명했다.

창업벤처 초기 기업들 또한 분류 기준 논쟁은 오랜 기간이 지속된 만큼 새 정부가 출범한 이제라도 서둘러 개선에 나서야 한다고 목소리를 높이고 있다. 예컨대 창업 3년 이내 또는 매출액 10억원 미만을 초기 기업으로 분류하면 VC의 초기 기업 투자 비중은 35% 이상으로 증가할 수 있다는 게 업계의 주장이다.

중기부 관계자는 “창업 초기 기업에 대한 투자 규모는 늘고 있지만 전체에서 신규 투자액 비중이 줄어드는 흐름을 눈 여겨 보고 있다”며 “창업벤처 현장에서 바라는 요구도 잘 알고 있는 만큼 VC들의 투자금이 적제적소에 잘 흘러가도록 정책적 보완에 신경 쓰겠다”고 했다.

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플랫폼 팔로우온 투자 활성화…안전 선호 분위기 영향

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벤처캐피털(VC)의 국내 스타트업 플랫폼에 대한 '팔로우온 투자'(후속 투자)가 대두되고 있다. 엔데믹 도래로 기업 전망 조정이 불가피해지면서 안전 투자 선호 분위기가 형성된 영향이다.

해외에서는 이미 기업 밸류에이션 조정이 일부 시작되고 있을 정도로 투자 위축 분위기가 감지된다. VC업계는 글로벌 투자 기조에 한국도 영향을 받을 수 있다는 분석이다. 인플레이션, 금리 인상 등 투자 악재도 겹쳤다. 업계는 미국 금리 인상 움직임과 주식시장 부진 등 경기 불확실성 때문에 투자 집행이 지난해보다 어려워질 것이라는 예상이다.

이 때문에 팔로우온 투자가 각광을 받고 있다. 팔로우온 투자는 한 기업에 단계별로 투자해 안전하게 기업 '옥석 가리기'가 가능하며 성공할 경우 회수 이익도 극대화된다. 특히 초기 투자에서 제시한 목표 달성을 보고 후속 투자가 이뤄져 안정적이라는 평을 받는다.

VC업계 관계자는 “1차 투자로 내부인으로써 해당 회사를 더욱 세밀하게 관찰할 수 있어 가능성 판가름이 용이하다”며 “100억원을 한꺼번에 투자하기보다는 몇 십억원 단위로 나눠서 투자하는 게 안전하다”고 강조했다.

이에 따라 카카오벤처스는 유아교육·돌봄 플랫폼인 자란다와 인공지능(AI) 헬스케어 플랫폼인 루닛에, 스톤브릿지는 신선식품 배송 플랫폼 정육각에, 패스트벤처스는 오늘의웹툰에 팔로우온 투자를 진행했다.

특히 최근에는 점유율을 고려한 팔로우온 투자가 활성화 되고 있다는 설명이다. 오늘의집을 운영하는 버킷플레이스가 대표적인 예로 꼽힌다. 인테리어 시장에서 플랫폼을 이용하는 방식은 생소하지만 해당 시장에서 점유율은 크다. 5월 초 미래에셋캐피탈, IMM인베스트먼트, BOND 등이 팔로우온 투자를 단행했다.

내년부터는 팔로우온 투자가 더욱 늘어날 것이라는 전망이다. 2020년 벤처투자촉진에 관한 법률(벤처투자법)이 개정되며 개인투자조합뿐만 아니라 액셀러레이터도 벤처펀드를 조성할 수 있게 됐다. 벤처펀드의 경우 법인 출자가 용이해 개인투자조합보다 투자 규모를 키울 수 있다. 통상 초기 투자보다는 더 큰 금액이 들어가는 팔로우온에 벤처펀드가 적극적이다.


강태욱 롯데벤처스 책임심사역은 “최근 신규 투자보다는 기존 투자처 중에 실질적으로 성과를 잘 내고 있는 곳에 선택과 집중해 투자하는 성향이 두드러졌다”며 “재작년 벤처투자 촉진에 관한 법률 개정, 유동성 감소 등으로 올해와 내년에도 팔로우온 투자가 더 공고해질 것”이라고 말했다.

응에안 성은 외국 자자들이 선호하는 목적지였습니다

응에안 (Nghe An)의 중부 VC 미팅에서 확인하면 좋을 5가지 정보 - 1등 주주 관리 서비스, ZUZU 지방은 전략적 위치와 인프라 개선 덕분에 외국인 투자자들이 선호하는 목적지였습니다. 응에안 성은 증가하는 기업 수요에 부응하기 위해 양질의 인력과 인재 풀을 구축하여 교육 시스템에 투자했습니다.

응에안 (Nghe An)의 중부 지방은 전략적 위치와 인프라 개선 덕분에 외국인 투자자들이 선호하는 목적지였습니다

베트남은 계속해서 외국인 직접 투자 (FDI)를 유치하고 있습니다. 2019 년 10 월 기준으로 베트남의 FDI는 전년 대비 7.4 % 증가하여 투자자 신뢰도가 높아졌습니다.
그러나 일부분의 분석가들은 베트남이 외국 투자 자본을 제한하는 요소가 아직 남아 있습니다.
피치 솔루션 분석 회사에 따르면 베트남의 주요 제약 중 하나는 인적 자본 부족입니다. 베트남은 젊고 증가하는 노동력을 보유하고 있습니다. 즉, 15 세 이상 고용 된 사람들과 실업자이지만 구직 중인 사람들로 정의됩니다. 그러나이 인력의 규모는 중국과 같은 다른 제조 허브의 규모보다 훨씬 작습니다.

최근 전화 회의에Fitch Solutions의 분석가-Mr. Kenny Liew는 “베트남을 보면 중국보다 인구가 14 배나 적습니다. 이는 또한 두 나라를 비교할 때 노동력 부족 위험이 훨씬 더 높다는 의미입니다.발표했습니다.

실제로 노동력 부족은 북부의 빈푹 (Vinh Phuc)과 꽝닌 (Quang Ninh),
베트남 중부의 다낭 (Danang), 호치민시 (Ho Chi Minh City), 빈즈엉 (Binh Duong), 남부의 동 나이 (Dong Nai) 등 많은 지역에 여전히 문제가 되고 있습니다.

이러한 인적 자본 부족 문제를 해결하기 위해 베트남 당국과 인적 자원 회사는 비즈니스 리더가 인력에 관련된 지원을 더 많이 제공하고 노동 시장 정보를 촉진하고 채용 요구를 홍보하고 유리한 조건을 만들도록 장려하고 있습니다. 고용 서비스 센터 홍보; 훈련 기관, 기업 및 지방 당국 간의 조정 강화; 그리고 사회 주택, 문화 기관 및 학교의 개발을 지원합니다.

Mr. Nguyen Huu Duc과Mr. Ho Van Dam : MoU 사인 및 교환

응에안의 역동적인 인력과 유리한 위치

이러한 맥락에서 응에안은 인구 320 만 명, 그 중 190 만 명은 노동 연령층에 속하여 매력적인 투자처가되고 있습니다. 2025 년도에 인구는 약 350 만 명으로 증가할 것이며, 노동력은 210 만 명 이상이 될 것으로 예상됩니다.

그러나 풍부한 노동력이 높은 생산성으로 이어지지는 않으므로 응에안 성은 훈련 잘 받은 노동자의 교육을 확대하여 노동 생산성을 향상시키기 위해 노력했습니다.
교육 및 훈련 인프라 측면에서, 응에안은 7 개의 대학, 6 개의 전문 대학, 4 개의 전문 학교, 67 개의 직업 훈련 학교가 있습니다.
2013 년 이후 응에안은 매년 37,000 개 이상의 신규 일자리를 창출했으며 2020 년까지 223,000 명 이상의 근로자 위한 고용 창출 목표로 하고 있습니다.

또한 응에안 성은 해외에서 돌아 오는 노동자들에게 도움을 제공했습니다. 구체적으로 베트남 공장의 근무 요구 사항 충족시키기 위해 이러한 노동자들을 훈련 시킬 뿐만 아니라 그들이 정착 할 수 있도록 정책을 수립했습니다. 결과적으로 응에안 성의 공장 가동과 사업 계획을 진행할 수 있기 위해 근로자와 능력 좋은 직원을 쉽게 모집 할 수 있습니다.
무엇보다도 응에안 성은 수출입 활동을 지원하기 유리한 지리적 위치를 가집니다.
특히 이 지역에는 빈 시 국제 공항, 3 개의 심해 항구에 쉽게 접근할 수 있는 82km 해안선, 남-북을 연결하는 철도 네트워크,지나가는 8 개의 국도가 있습니다.
또한 하노이와 빈 시를 연결하는 새로운 고속 도로가 2022 년에 완공되어 지방의 연결성을 개선할 예정입니다.

WHA 산업 단지-응에안은 성장 기회를 활용합니다.

태국의 주요 산업 단지, 유틸리티, 전력 및 부동산 솔루션 개발 업체 인 WHA는 응에안 성에 WHA 산업 단지를 개발하여 현지 근로자와 외국인 근로자를 지원합니다. 1 억 달러를 투자한 WHA 산업 단지의 498 헥타르 1 단계는 하노이에서 남쪽으로 290km 떨어집니다. 완공 후 총 면적이 3,200ha가 됩니다.

Mrs.Jareeporn Jarukornsakul-WHA Corporation PCL의 회장 겸 그룹 CEO는 “베트남은 아세안 국가 중 가장 투자 조건 좋은 나라 중에 하나 입니다. “베트남 정부와 지방 당국의 지원으로 응에안 성은 비즈니스, 교육, 제조, 운송 및 물류 통합 허브가 되어 베트남과 지역의 발전 및 경제 성장에 더욱 기여하고 있습니다.”라고 말했습니다.

WHA 산업 개발 Pcl는 태국에 개발 된 고품질의 산업 단지로 거의 30 년의 명성을 가지고 있습니다. WHA 산업 개발Pcl의 관리 팀의 귀중한 VC 미팅에서 확인하면 좋을 5가지 정보 - 1등 주주 관리 서비스, ZUZU 경험은 WHA 산업 단지 1 – 응에안의 개발을 향상 시켜 세계 수준의 요건을 충족할 것입니다.

또한 세계적 수준의 물류, 산업 개발, 유틸리티 및 전력, 디지털 플랫폼 전반에 걸친 통합 솔루션 및 서비스의 확장을 통해 기업이 효율성과 잠재력을 극대화 할 수 있도록 지원합니다.

응에안 성의 새로운 산업 단지 개발은 제조업체, 유통 업체 및 투자자가 베트남과 동남아시아 지역에서 입지를 확장할 수 있는 기회를 나타냅니다.
실제로 몇 개의 국내와 외국 투자자들이 WHA 산업 단지 – 응에안에 공장 가동을 시작했으며, 이는 현지인들에게 더 많은 일자리를 창출하고 경력 전망을 향상시킬 것입니다.


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